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建筑装饰行业:铁路投资有望加速投向将会指向何处?

2018-11-09 11:23:28来源:中国建筑装饰网
客观环境叠加内在要求,铁路投资加速势在必行目前经济形势下,中央投资往往项目大,具有一定的示范效应,铁路投资在其中更是扮演着重要角色,08年底中央率先进行了大规模投资。铁路投资目前自身也存在提速的必要。从历史经验来看,铁路营业里程在每一轮规划的最后一年都会达到规划的里程数,而截至2017年铁路营业里程为12.7万公里,相较于十二五规划末的2015年仅多增6000公里,离十三五规划的15万公里还差2.3万公里,离预定目标较远,铁路投资加速势在必行。高铁向“八纵八横”发展,部分重要线路有望提前建设《中长…

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    客观环境叠加内在要求,铁路投资加速势在必行目前经济形势下,中央投资往往项目大,具有一定的示范效应,铁路投资在其中更是扮演着重要角色,08年底中央率先进行了大规模投资。铁路投资目前自身也存在提速的必要。从历史经验来看,铁路营业里程在每一轮规划的最后一年都会达到规划的里程数,而截至2017年铁路营业里程为12.7万公里,相较于十二五规划末的2015年仅多增6000公里,离十三五规划的15万公里还差2.3万公里,离预定目标较远,铁路投资加速势在必行。

    高铁向“八纵八横”发展,部分重要线路有望提前建设《中长期铁路规划》中,明确指出,规划期至2025年,将在“四纵四横”高速铁路的基础上,形成以“八纵八横”主通道为骨架、区域连接线衔接、城际铁路补充的高速铁路网。我们认为,中长期铁路规划的部分重要线路可能适度提前建设,特别是兰(西)广通道、沿海通道和京港通道,以及以西安为核心的“米”字形高铁网等,因其地理区位和经济效益处于铁路网的优先级。上述重点区域铁路网里程总和达到1.5万公里左右,预计总投资额将达到1.5万亿至1.9万亿左右。

    货运铁路在当前环境下优势凸显,重载铁路是主要发展方向铁路货运在价格、节能等方面优势显现,“公转铁”下发展开始提速。2018年7月《2018-2020年货运增量行动方案》明确提出到2020年,全国铁路货运量将达47.9亿吨,较2017年增长30%。为了实现铁总的货运增量目标,铁路部门将重点在“六线六区域”增大线路运能。重载铁路建设将成为未来货运铁路的主要发展方向。按照目前铁路货运量增速及投资占比预测,2018年货运铁路投资或将达到1600亿左右;若2020年能够实现货运量47.9亿的目标,预计铁路货运投资或将重返每年2000亿以上。铁路投融资改革激发各方对城际铁路、市域铁路的建设热情《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》、《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》激发了地方政府、民营资本新建城际铁路、市域铁路的热情。《城镇化地区综合交通网规划》提出到2020年,其余城镇化地区初步形成城际交通网络骨架,大部分核心城市之间、核心城市与周边节点城市之间实现1到2小时通达。届时我国新建城际铁路约8000公里,总投资额将达到8000至10000亿元。2017年6月《关于促进城市(郊)铁路发展的指导意见》则强调了市域铁路的发展,届时市域铁路市场或可达到万亿规模。上海是城际铁路和市域铁路的积极推动者之一。

    投资建议:建议重视在当前经济环境以及内在需求下,铁路投资加速的可能性。我们认为铁路投资后续将在以下几个方面加大力度:第一,路网规划超前建设;第二,货运铁路加大建设;第三,加大城际、市域铁路建设。铁路投资的加速,传统大建筑央企如中国铁建、中国中铁和中国交建等受益最大,另外部分地方路桥公司如四川路桥、隧道股份等将同样受益此轮铁路投资。维持上述公司的“买入”评级。

    风险提示:铁路投资进度慢于预期,固定资产投资持续下行。




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